7月14日消息,外媒报道称,软银集团正在为旗下的英国芯片设计公司ARM探索若干选项,包括出售全部或者部分股份以及公开上市,而在四年前,软银以比前一交易日收盘价溢价43%的321.7亿美元价格收购了ARM公司。

软银的困境

2020年的孙正义、也许面临着软银自成立以来最艰难的时刻。

孙正义为世人所知最出色的投资就是当年以8000万美元换取了阿里巴巴近30%的股份,直到2014年阿里巴巴在美国上市,孙正义的这笔投资翻了大约2900倍,这成为了软银目前最值钱的资产。

但好运不是一直存在的,孙正义近年来的投资失利让他逐渐的走下了“神坛“。此前的5月18日,软银公布了2019财年的财报,整个2019财年(2019年4月到2020年3月)经营亏损1.36万亿日元(约126亿美元),净亏损9616亿日元,创成立以来最高。

曾经备受推崇的软银愿景基金,反而成为了软银最主要的亏损。孙正义的愿景基金此前主要投资全球范围内的移动互联网项目,而共享经济是愿景基金最喜爱的投资方向。

以共享办公公司WeWork和卫星运营商OneWeb为代表的公司,曾经是愿景基金重金投入的独角兽企业,但目前这两笔投资已经血本无归。

首先是WeWork在上市招股书中透露其半年时间亏损达9亿美元,引来了众多对其商业模式的质疑,导致最终的IPO计划覆灭,公司估值也从当初的400亿美元一路下跌至不到80亿美元。OneWeb也在多番努力后宣布破产,而软银此前累计投资的20亿美元血本无归。

筹资回购股票,出售ARM是最好的选择?

今年3月23日,软银宣布将通过出售4.5万亿日元(420亿美元)资产的方式来回购2万亿日元(186亿美元)股票,并用于压缩负债和支撑陷入困境的投资组合。计划公布后,孙正义表示,这是软银历史上规模最大的股票回购。

目前,软银已经回购了约5000亿日元(约47亿美元)的股票,此外,软银还宣布在明年3月之前购买1万亿日元(约合93亿美元)股票。

软银在6月24日宣布,扣除手续费和其他费用后,计划出售T-mobile Us Inc. (TMUS)股票的交易将筹资高达201.2亿美元。7月9日,软银集团宣布目前正在就出售其在印度绿色能源公司SBG Cleantech 80%的股份进行谈判。

筹集4.5万亿日元(420亿美元)的资产,以目前软银出售资产的速度来看,似乎远没有达到急着出售ARM的地步,至少在部分出售以及公开上市的选项中,全部出售并不是最好的选择,孙正义本人去年还曾表示,他希望在五年内让 ARM 重新上市,此外,当年孙正义收购ARM的目的是希望加强其物联网部门,目前正值5G在全球的蓬勃发展,选择出手Arm的可能性并不大。

知情人士表示,这项由高盛建议进行的审查尚处于初期阶段,而软银最终也可能会选择不采取任何行动。

机不可失!苹果会选择弥补五年前的遗憾?

在2016年软银收购ARM之前,ARM已经拒绝过苹果的收购要约,由于种种原因,ARM CEO西蒙•希加斯最终还是选择了软银。

从2006年开始,苹果向ARM支付专利费并获得相关授权,目前为止,苹果旗下的iPhone、iPad、HomePod以及apple TV搭载的A系列芯片都采用了ARM的技术,就连仅有的采用X86架构的iMac,也在WWDC2020上宣布采用苹果Silicon处理器,后者也是基于ARM技术。

随着iMac加入ARM的怀抱,苹果对于ARM的依赖将会加深,双方之间的关系将在未来几年里将变得更加紧密。而正是基于这些关系,苹果在多年前就已经向ARM提出过收购要约。

ARM在芯片设计上领先于其他同行,几乎所有的芯片公司都愿意支付高价来购买ARM的技术,此外,苹果的竞争对手高通、海思、三星等企业每年都在向ARM支付巨额费用,旨在获得最先进的技术。

苹果要想保持它在移动领域的领先优势,就必须将ARM的技术牢牢地掌握在自己手中。

历史上苹果一直是一家对于供应链有着很强控制欲的公司,苹果希望能够掌握他们产品和服务所要的上游资源,如果苹果认为相关供应商的并购等交易会影响自己的业务,苹果一般会提出自己的收购方案,实际上苹果目前也有足够的资金去收购ARM公司。

对于软银来说,如果需要出售ARM来筹资,苹果几乎是最好的选择,而苹果也能弥补五年前的遗憾。

ARM的独立性或将成为收购的阻碍

当初ARM之所以选择卖身软银,是因为软银与ARM的客户没有竞争关系,而软银也许诺给予ARM最大的独立性。

软银许诺,被收购后的ARM总部仍然会在英国,所有与客户的业务都将继续进行,此外,ARM的战略中心不会因为软银的收购而将资源倾斜到日本,也不会扩大在软银大本营日本的研发力量。在一系列的保证下,ARM CEO西蒙•希加斯最终说服了董事会和管理层对这一收购的支持。

软银能给予的独立性是收购成功的重要原因,恰恰也是在此前苹果未能成功收购的关键原因。

而苹果收购了ARM公司后,ARM的战略可能会因此有很大的转变,届时苹果将独揽ARM先进的技术专利,不仅ARM高层不赞同这样做,高通、三星、华为等一系列芯片公司更不愿意看到。

对于ARM来说,收购的前提是不能影响ARM的商业模式、人员配置以及企业文化,而苹果不太可能给予当初软银一样的保证。

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